Les fondateurs de SaaS qui tentent de déterminer ce qu'il faut pour lever leur prochain tour de table peuvent se référer à la célèbre serviette de financement SaaS annuelle de Point Nine . (Le terme fait référence à des plans ou à des calculs « au dos de la serviette ».)
Désormais, les équipes européennes de deep tech matérielle disposent d'une ressource similaire de First Momentum, un fonds de pré-amorçage investissant dans les startups techniques B2B et deep tech.
Avec son Deep Tech Hardware Napkin , la société allemande de capital-risque espère démocratiser les connaissances et les benchmarks en matière de financement, d'équipe, de produit et de commercialisation, décomposés par étapes. Il se concentre sur le secteur florissant des technologies profondes en Europe , qui donne des résultats assez différents de ce que l'on pourrait voir dans le SaaS mondial.
Les benchmarks sont particulièrement utiles aux nouveaux fondateurs ou à ceux qui ne disposent pas d'un grand réseau dans les startups et le capital-risque. Cela est particulièrement vrai dans le domaine de la deep tech, où de nombreux entrepreneurs sont issus du milieu de la recherche. « Ils ne savent pas ce qu'est une mauvaise ou une bonne décision, parce qu'ils ne disposent pas de données à ce sujet ; ils ne font pas partie de cercles d'entrepreneurs, ils n'ont pas 10 à 15 amis qui ont déjà créé une entreprise », a déclaré David Meiborg, associé général, à TechCrunch.
First Momentum a mené une enquête auprès de 30 sociétés de capital-risque de technologie profonde dans huit pays pour contrer ce manque de connaissances et d'opacité, a déclaré Meiborg. Les résultats sont compilés non seulement dans une « serviette » mais également dans un rapport complet.
Le cabinet a limité ses observations au minimum dans le rapport, car il souhaitait qu'il soit objectif. Mais Meiborg et Ochs ont convenu de discuter avec TechCrunch d'une découverte intéressante : « Chez Seed et Series A, les équipes dirigées par des PDG très techniques (sans expérience en affaires) collectent beaucoup plus de financements que les équipes dirigées par des PDG ayant une expérience en affaires. »
Il y a un certain biais d'échantillon en jeu : « Les startups qui apparaissent dans notre enquête réussissent relativement bien à une étape donnée parce qu'elles ont levé des fonds de capital-risque ou qu'elles sont sur le point de le faire. » Cela signifie que les PDG techniques de l'échantillon ne sont pas entièrement représentatifs ; s'ils ont réussi à lever des fonds, c'est probablement parce qu'ils ont aussi un sens commercial.
Néanmoins, cela montre que les fondateurs ayant des profils techniques peuvent grandement bénéficier s’ils ajoutent des compétences et des connaissances commerciales à leur ensemble d’outils. Avec un solide réservoir de spin-offs universitaires , l’Europe peut réaliser beaucoup de choses si les fondateurs parviennent à faire les choses correctement.
First Momentum espère aider ces fondateurs techniques non seulement avec ce rapport, mais aussi avec une communauté appelée Clueless No More , où les aspirants « entrepreneurs scientifiques européens » peuvent apprendre les uns des autres. Par exemple, ils peuvent discuter d’un point sensible soulevé par Francesco Ricciuti, associé de Runa Capital : « Les tableaux de plafonds comptent. Ne laissez pas un mauvais transfert de technologie réduire vos chances de succès », prévient-il dans le rapport.
En quoi la technologie diffère : des cycles plus importants, un chemin plus long vers le succès
Le rapport note que les cycles de pré-amorçage et de série A de matériel technologique profond ont été plus importants en 2023 qu'en 2022, ce que First Momentum interprète comme indiquant un appétit croissant des investisseurs pour le secteur. Les données sont vérifiées : à l’échelle mondiale, la technologie profonde revendique une part de 20 % du financement du capital-risque , contre environ 10 % il y a dix ans. Cela s'explique en partie par la nature du secteur : étant donné que la technologie profonde nécessite un investissement initial important, les cycles de financement ont généralement été plus importants que la moyenne.
Intuitivement, Meiborg savait déjà que les données seraient différentes de celles d'une startup moyenne. "La particularité de l'investissement dans les technologies profondes est que vous prenez principalement des risques techniques, mais ils sont compensés par moins de risques de marché ou de commercialisation", a-t-il déclaré. Il a donné l'exemple d'une startup qui trouverait un remède contre le cancer : Difficile à faire, mais pas difficile à vendre.
Cela explique la conclusion du rapport selon laquelle même au stade de la série A, seules 29 % des startups ont atteint un mouvement de vente reproductible et des revenus significatifs. Maximilian Ochs, l'un des membres de l'équipe d'investissement de First Momentum, n'a pas trouvé cela surprenant, mais y a vu une confirmation qu'il faut du temps pour générer des revenus pour une startup de technologie profonde.
Cela nécessite une ingénierie inverse, a déclaré Ochs : Les entrepreneurs doivent identifier les étapes qu'ils peuvent atteindre pour inciter les investisseurs à financer leur prochain cycle. First Momentum qualifie également le processus de « réduction des risques », Ochs suggérant aux fondateurs de comprendre leurs coûts, les marges brutes qu'ils peuvent raisonnablement atteindre et le coût de leur objectif final.
Julien Macquet et Clement Van Driessen d'Elaia, l'une des sociétés de capital-risque qui ont participé à l'enquête, ont également évoqué l'obstacle de la série A, en déclarant à TechCrunch, "où de nombreuses startups de matériel informatique peinent en raison d'une preuve insuffisante de leur adéquation au marché". Selon le duo, cela nécessite une approche stratégique avec des capitaux substantiels, idéalement provenant d’investisseurs mondiaux.
« Engager une syndication mondiale d'investisseurs dès le premier jour garantit non seulement le financement nécessaire pour ce voyage à forte intensité d'investissement, mais favorise également un soutien essentiel pour atteindre les étapes clés de l'entreprise », ont-ils observé.